|
|
|
№ строки |
2005 г. |
2006 г. |
2007 г. |
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. |
факт. |
факт. |
факт. |
план. |
план. |
план. |
|
Изменение ЧОК: |
1 |
(27 837) |
162 876 |
(85 000) |
(270 885) |
92 019 |
(32 456) |
|
ЧОК на начало периода |
2 |
3891 |
(23 946) |
138 930 |
53 930 |
(216 956) |
(124 936) |
|
ЧОК на конец периода |
3 |
(23 946) |
138 930 |
53 930 |
(216 956) |
(124 936) |
(157 393) |
|
Изменение ТФП: |
4 |
(4513) |
23 782 |
64 828 |
(49 027) |
(18 118) |
(22 029) |
|
ТФП на начало периода |
5 |
5186 |
673 |
24 455 |
89 283 |
40 256 |
22 138 |
|
ТФП на конец периода |
6 |
673 |
24 455 |
89 283 |
40 256 |
22 138 |
109 |
|
Излишек (+) / дефицит (—) текущего финансирования |
7 |
(23 324) |
139 094 |
(149 828) |
(221 859) |
110 137 |
(10 427) |
Существует две спецификации, которые одинаковы по своей сущности, за исключением способа расчета ТФП: в первом случае не учитывается деятельность компании, связанная с привлечением краткосрочных кредитов в целях ликвидации дефицита ДС, во втором случае наоборот.
1. Методика использует в качестве ТФП величину операционных финансовых потребностей и наилучшим образом подходит для промышленного предприятия, так как основная деятельность предприятия связана с производством и реализацией продукции, взаимодействием с дебиторами и кредиторами компании в этом процессе. Поэтому именно величина операционных финансовых потребностей наилучшим образом характеризует способность ЧОК покрывать наиболее важные финансовые потребности.
Запасы + Дебиторская задолженность — Кредиторская задолженность.
2. Методика больше подходит для компаний, оказывающих услуги, например консалтинг, девелопмент, лизинг и т. п. В компаниях сферы услуг, как правило, относительно низкий уровень запасов, кроме того, они напрямую зависят не только от баланса кредиторской и дебиторской задолженности, но и от кредитов, которые активно используются для финансирования текущей деятельности. В этом случае за размер ТФП принимается разница между Текущими активами без денежных средств и Текущими пассивами.
Несмотря на существование двух спецификаций рассмотренной методики, в обоих случаях существует определенная последовательность расчетов:
1. На первом этапе в строках 1—6 рассчитывается изменение ЧОК и ТФП за период.
2. Затем в строках 7—9 определяется размер излишка/дефицита текущего финансирования.
3. Строки 10—11 — это расчет отношения излишка/дефицита текущего финансирования к соответствующей величине ЧОК в процентах, представленное по модулю. Эти расчеты необходимы для определения того, насколько велик излишек/дефицит текущего финансирования по сравнению с ЧОК. В зависимости от полученных результатов определяются логические значения строк 8 и 9.
4. Далее в строках 12—13 определяются логические значения текущего финансирования: «Излишек», «Дефицит» или «Баланс». Важной частью анализа с помощью рассмотренных методик является правильная интерпретация логических значений строк 8 и 9, иными словами, корректное присвоение логического значения «Излишек», «Дефицит» и «Баланс» в строках 12 и 13, на основе которых производится построение матрицы оптимизации текущего финансирования. Присвоение производится по следующим критериям:
• «Баланс» — проставляется в том случае, когда значение строк 10 и 11 не превышает 15%, то есть у компании существует резерв ДС на случай непредвиденных расходов, но его размер вполне разумный, и от этого эффект упущенной выгоды минимален. Значение срок 8 и 9 может быть любым;
• «Дефицит» проставляется при отрицательном значении строк 8 и 9 и при условии, что значение строк 10 и 11 более 15%;
• «Излишек» проставляется при положительном значении строк 8 и 9 и при условии, что значение строк 10 и 11 более 15%.
5. В строках 14—15 приведено логическое значение ЧОК для улучшения визуального восприятия строк 2—3, что поможет в дальнейшем анализе определить положение компании в конкретном квадранте матрицы.
6. В заключении в строках 16—17 определяется положение в матрице CFOM.
После прохождения всех этапов расчетов становится возможным графически отобразить динамику текущего финансирования компании.
Логическим завершением построения матрицы CFOM становится формулирование заключения и рекомендаций по поводу оптимизации текущего финансирования.
| 
